ลักษณะผลิตภัณฑ์หรือบริการ

กลุ่มบริษัทประกอบธุรกิจผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์โลหะโครงสร้าง ผลิตภัณฑ์โลหะที่เกี่ยวกับอุปกรณ์จัดเก็บและลำเลียง ผลิตภัณฑ์โลหะแปรรูป การจำหน่ายโลหะและชิ้นส่วนโลหะ และให้บริการด้านโลหะครบวงจร ให้แก่ลูกค้าในประเทศและต่างประเทศ ภายใต้เครื่องหมายการค้า “CITY STEEL” ทั้งนี้กลุ่มบริษัทมีผู้บริหารเป็นชุดเดียวกัน แต่ได้มีการแบ่งการบริหารงานออกเป็นแต่ละสายงาน และมีทีมงานในการขายและการผลิต รวมทั้งสายการผลิตแยกจากกัน โดยผลิตภัณฑ์มีรูปแบบ คุณภาพ และมาตรฐานเท่าเทียมกัน ทั้งนี้การผลิตและให้บริการของกลุ่มบริษัทจะดำเนินการตามความต้องการของลูกค้า เช่น รูปแบบ ขนาด วัตถุประสงค์การใช้งาน เป็นต้น ซึ่งสินค้าและบริการนั้นจะเป็นการผลิตและให้บริการตามคำสั่งซื้อของลูกค้า (Made to Order)

บทวิเคราะห์ หุ้น CITY ปี 2557 ไตรมาส 2

งบกำไรขาดทุน

1. ยอดขาย ถึง ไตรมาสที่ 2 รายได้จากการขาย ขายได้ 363.93 ล้าน ถ้าคิดทั้งปี ก็ประมาณ 727.86 ล้าน เปรียบเทียบกับทรัพย์สินที่มีอยู่ 1172.45 ล้าน ยอดขายเป็น 0.62 เท่า ของสินทรัพย์ (โดยทั่วไปถ้ายอดขายต่อปี มากกว่า 1 เท่าของสินทรัพย์ของบริษัท ถือว่าค่อนข้างใช้ได้) 2. รายได้อื่นๆ 3.08 ล้าน เท่ากับประมาณ 0.84 % ของยอดขายรวม 3. รายได้ทั้งหมด 367.01 ล้าน หัก ต้นทุนขาย 269.18 ล้าน เท่ากับกำไรขั้นต้นประมาณ 97.83 ล้าน  หรือมี margin ส่วนต่างกำไรประมาณ 26.66 % (ถ้าได้มากกว่า 20 % ขึ้นไปถือว่าค่อนข้างใช้ได้-ดี ) 4. ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร เท่ากับ 24.91 ล้าน เทียบกับยอดขาย 363.93 ล้าน ประมาณ 6.84 %  เมื่อเปรียบเทียบกับกำไรขั้นต้น 97.83 ล้าน ประมาณ 25.46 % (ถ้าเท่ากับประมาณ 18% ถือว่าอยู่เกณฑ์ปกติ ควรต่ำกว่า 18% จะอยู่ในเกณฑ์ดี) 5. ค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหาร 20.38 ล้าน เทียบกับยอดขาย 363.93 ล้าน ประมาณ 5.6 % เทียบกับกำไรขั้นต้น 97.83 ล้าน ประมาณ 20.83 % 6. กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงิน และภาษีเงินได้ 68.91 ล้าน เป็นต้นทุนการเงิน (ดอกเบี้ยจ่าย) 0.02 ล้าน คิดเป็น 0.03 % ของกำไรก่อนต้นทุนทางการเงิน  เสียภาษีเงินได้ 0.59 ล้าน คิดเป็น 0.86 % ของกำไรก่อนต้นทุนทางการเงิน 7. กำไรสุทธิถึง ไตรมาสที่ 2 เท่ากับ 68.30 ล้าน เมื่อเปรียบเทียบกับส่วนของผู้ถือหุ้น 1110.83 ล้าน คิดเป็น 6.15 % ถ้าคิดทั้งปีก็ประมาณ 12.3 % 8. กำไรต่อหุ้น 0.23 บาท ต่อ 2 ไตรมาส  ถ้าคิดทั้งปีจะมีกำไรต่อหุ้น 0.46 เมื่อดูราคาขณะนี้ ราคา 3.14 ต่อหุ้น ถ้ารายได้สม่ำเสมอตามนี้ จำนวนปีที่จะคืนทุนคือ 6.83 ปี *** ในกรณีที่หุ้นมีการ เพิ่มทุน ลดทุน แตกพาร์ ลดพาร์ รวมพาร์ จะทำให้การค่า P/E คลาดเคลื่อนได้ *** ค่า P/E เหมาะสำหรับใช้คำนวนในบริษัทที่มีกำไรสม่ำเสมอเท่านั้น ข่าว - 15 มกราคม 2557 จัดตั้งบริษัทย่อย CT Universal Company Limited ทางอ้อมแห่งใหม่ในเขตบริหารพิเศษฮ่องกง ทุนจดทะเบียน 98,872,500 บาท จำหน่ายสินค้าที่ใช้ในอุตสาหกรรม สินค้าเพื่อการอุปโภคและบริโภค และลงทุนในธุรกิจใหม่ เพื่อรองรับแผนการขยายธุรกิจของกลุ่มบริษัทฯ ในอนาคต ถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 100

งบดุล

1. เงินสดและเงินลงทุนระยะสั้น มีจำนวน 302.36 ล้าน เฉพาะเงินสดมี 302.36 ล้าน  ** เปรียบเทียบเพื่อดูสภาพคล่องทางการเงินของบริษัทว่ามีเงินสดมากเท่าใด 2. ลูกหนี้การค้ามีจำนวน 121.38 ล้าน เปรียบเทียบกับยอดขาย 363.93 ล้าน ต่อ 2 ไตรมาส หรือเป็นยอดขาย 60.66 ล้าน ต่อเดือน จะเห็นได้ว่า บริษัทให้เครดิตลูกค้าประมาณ 60 วัน 3. สินค้าคงคลัง หรือสต็อกวัตถุดิบมีจำนวน 51.33 ล้าน ในขณะที่ช่วงถึง ไตรมาสที่ 2 บริษัท ขายสินค้าไปตามราคาทุน 269.18 ล้าน หรือประมาณเดือนละ 44.86 ล้าน เท่ากับว่า บริษัทมีสต็อก วัตถุดิบและสินค้า ที่จะเตรียมส่งขาย ประมาณ 34 วัน  4. บริษัทมีสินทรัพย์ เป็น ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์(โรงงาน) 590.45 ล้าน เปรียบเทียบกับยอดขายต่อปี 727.86 ล้าน ** เปรียบเทียบเพื่อดูว่า ถ้าหากบริษัทต้องการขยายกิจการเพื่อเพิ่มยอดขาย ต้องใช้เงินมากเพียงใด มีเหตุจำเป็นทำให้ต้องเรียกเพิ่มทุนหรือไม่ 5. สภาพคล่อง โดยคิด อัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน (คิดลูกหนี้การค้าแค่ 85% เผื่อในกรณีหนี้เสียที่ตามเก็บไม่ได้) มีค่าเท่ากับ 9.04 เท่า (โดยทั่วไปแล้ว ถ้ามีอัตราส่วนนี้อยู่ระหว่าง 1.5-2.5 เท่า ก็จะดี) 6. หาค่าหุ้น ก้นบุหรี่ หรือหุ้นแบกับดิน โดยการเอา สินทรัพย์หมุนเวียน หักด้วยหนี้สินทั้งหมด นั่นคือ (542.75)-(61.62) = (481.13) ถ้าค่าเป็นบวก นั่นคือ เฉพาะ สินทรัพย์หมุนเวียน เพียงอย่างเดียวก็สามารถชำระหนี้ทั้งหมดได้ จัดว่าเป็นบริษัทที่มีความมั่นคงสูงมาก เมื่อนำ 481.13 หารด้วยจำนวนหุ้นทั้งหมดก็ คือ 481.13 ล้าน ÷ 300 ล้าน = 1.6 บาทต่อหุ้น กล่าวคือ ถ้านักลงทุน ลงทุนกิจการนี้ที่ 1.6 บาทต่อหุ้น โอกาสที่นักลงทุนจะขาดทุนกับหุ้นตัวนี้นั้นต่ำมาก แทบจะไม่มีข้อเสีย เหมือนได้หุ้นฟรี  *** ถ้าผลลัพท์เป็น + จึงจะถึอว่าเป็นหุ้นก้นบุหรี ถ้าผลลัพท์เป็น - แสดงว่าไม่ใช่หุ้นก้นบุหรี่  7. คิด มาร์จินออฟเซฟตี้ แบบ เบนจามินเกรแฮม โดยการเอา สินทรัพย์หมุนเวียน(สินทรัพย์ที่เปลี่ยนเป็นเงินสดได้เร็วสุด) หักด้วยหนี้สินทั้งหมด นั่นคือ (542.75)-(61.62) = (481.13) เหลือเท่าไหร่ หารด้วยจำนวนหุ้นทั้งหมด คือ 481.13 ล้าน ÷ 300 ล้าน = 1.6 บาทต่อหุ้น เสร็จแล้ว เอา 2/3 คูณ จะได้สูตรมาร์จินออฟเซฟตี้ของเบนจามินเท่ากับ 1.07 ถ้าราคาตลาดต่ำกว่า 1.07 ถือว่า เป็นหุ้น โครตถูก (ราคาตลาดตอนนี้ 3.14 ) *** ถ้าผลลัพท์เป็นบวกแสดงว่ามีเงินสดเหลืออยู่มากเกินกว่าราคาหุ้นที่เราซื้อถือว่าราคาหุ้นมีความปลอดภัยสูง ผลลัพท์ที่ได้ต้องเป็นบวกเท่านั้น ถ้าเป็นลบแสดงว่าไม่ใช่

หนี้สินของบริษัท

1. เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน มีจำนวน 0.00 ล้าน เทียบกับยอดขาย 727.86 ล้าน ต่อปี 2. เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น ซึ่งเป็นผู้ขายสินค้าและวัตถุดิบให้บริษัทมีจำนวน 15.05 ล้าน 3. หนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ 44.98 เทียบกับหนี้สินหมุนเวียนทั้งหมด 60.03 4. หนี้สินระยะยาว 0.00 ล้าน แสดงถึงการกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินว่ามากน้อยขนาดไหน ** บ่งบอกถึงโครงสร้างทางการเงินของบริษัทว่าอ่อนแอหรือไม่ 5. โครงสร้างทางการเงินของบริษัท มีหนี้ทั้งหมด 61.62 แต่มีส่วนของผู้ถือหุ้นรวมกัน 1110.83  หรือมีหนี้ทั้งหมด 5.26 % ของสินทรัพย์ทั้งหมด (ซึ่งบริษัทโดยทั่วไปมักมีหนี้มากกว่า 50% ของสินทรัพย์) บริษัทมีทุนจดทะเบียน 300.00 ล้าน เมื่อรวมกำไรสะสม จำนวน 657.14 ล้าน ทำให้มีจำนวนส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งหมดประมาณ 1110.83 ล้าน ข้อที่น่าสังเกตุก็คือ ส่วนของผู้ถือหุ้น มาจากกำไรแต่ละปีหลังหักเงินปันผลแล้ว ทบเข้ามาเพิ่มเรื่อยๆ หากบริษัทใดมีกำไรสะสมเยอะๆนั้น ถือเป็นกิจการที่ล้มยาก