บล.เคทีบี (ประเทศไทย)
12 พ.ย. 2561 เวลา 10.34 น.
กำไรสุทธิ 3Q18 ทำได้ดีตามคาด แนวโน้ม 4Q18 ยังดีต่อเนื่อง
SAT รายงานกำไรสุทธิ 3Q18 ทำได้ดีที่ 243 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% YoY และ 33% QoQ ใกล้เคียงกับที่เราคาด แต่ดีกว่าที่ตลาดคาด 7% ซึ่งยังเติบโตได้ดีกว่าภาพรวมอุตสาหกรรมยานยนต์ที่มียอดผลิตรถยนต์เพิ่มขึ้น 4% YoY และ 6% QoQ เนื่องจากได้รับผลบวกจากการเริ่มรับรู้รายได้จากคำสั่งซื้อใหม่เพิ่มขึ้นเต็มไตรมาส และอัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นเป็น 18.7% (3Q17 = 17.0%, 2Q18 = 17.0%) จากอัตราการใช้กำลังการผลิตที่สูงขึ้น รวมกำไรสุทธิ 9M18 อยู่ที่ 661 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25% YoY คิดเป็นสัดส่วน 74% ของกำไรสุทธิปีนี้ที่ 890 ล้านบาท เติบโต 10% YoY แต่หากเทียบกำไรปกติปี 2018 จะเติบโตโดดเด่นถึง 26% YoY โดยเราคาดว่ากำไรปกติ 4Q18 ยังมีทิศทางที่ดี เนื่องจากจะมีการรับรู้รายได้จากคำสั่งซื้อใหม่ที่เพิ่มขึ้น
กำไรสุทธิ 3Q18 ทำได้ดีใกลเคียงคาด กลับมาเติบโตทั้ง YoY และ QoQ
SAT รายงานกำไรสุทธิ 3Q18 ทำได้ดีที่ 243 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% YoY และ 33% QoQ ใกล้เคียงกับที่เราคาด แต่ดีกว่าที่ตลาดคาด 7% ซึ่งยังคงมีทิศทางที่เติบโตได้ดีกว่าภาพรวมอุตสาหกรรมยานยนต์ที่มียอดผลิตรถยนต์ในงวด 3Q18 ที่เพิ่มขึ้น 4% YoY และ 6% QoQ โดย SAT ยังได้ผลบวกจากคำสั่งซื้อใหม่ที่เพิ่มขึ้น ในด้านรายได้แม้จะปรับตัวลดลง 7% YoY เนื่องจากไม่มีการรับรู้รายได้จากธุรกิจสปริง ที่เปลี่ยนไปเป็นบริษัทร่วมทุน และรายได้เติบโต 9% QoQ ตามปัจจัยฤดูกาลที่ 3Q18 มีจำนวนวันทำงานที่มากกว่า ด้านอัตรากำไรขั้นต้น 3Q18 ทำได้ดีที่ 18.7% (3Q17 = 17.0%, 2Q18 = 17.0%) เนื่องจากอัตราการใช้กำลังการผลิตที่สูงขึ้น ดังนั้น สำหรับกำไรสุทธิรวม 9M18 จะที่ 661 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25% YoY
คาดกำไรปกติ 4Q18 เติบโต YoY ต่อเนื่อง และคาดทั้งปี 2018 กำไรปกติเติบโตดีสุดในกลุ่ม
เรายังประเมินกำไรปกติปี 2018 ที่ 890 ล้านบาท เติบโต 27% YoY ดีที่สุดในกลุ่มยานยนต์ที่อยู่ใน coverage ของเรา ส่วนกำไรสุทธิคาดว่าจะเติบโต 10% YoY เนื่องจากใน 4Q18 มีกำไรพิเศษจากการจำหน่ายสินทรัพย์ของบริษัทย่อยค่อนข้างมาก สำหรับกำไรปกติงวด 9M18 จะคิดเป็นสัดส่วน 74% ของกำไรปกติที่เราคาดทั้งปี โดยเรายังมีมุมมองเป็นบวกต่อแนวโน้มกำไรปกติ 4Q18 ที่มีโอกาสทำได้ดีต่อเนื่อง จากผลบวกของการรับรู้รายได้จากคำสั่งซื้อใหม่เพิ่ม และอัตรากำไรขั้นต้นยังมีแนวโน้มที่จะทำได้ดีขึ้นจากปีก่อน ส่วนปี 2019 เราประเมินว่า SAT จะมีกำไรสุทธิ 1 พันล้านบาท เติบโต 13% YoY ตามภาพรวมอุตสาหกรรมยานยนต์ที่คาดว่ายอดผลิตรถยนต์จะเติบโตราว 5% แต่คาดว่า SAT จะมีรายได้ที่เติบโตดีกว่า เนื่องจากจะมีการรับรู้รายได้จากคำสั่งซื้อใหม่เพิ่ม
---------------------------------------------------------------
SAT กำไรสุทธิ 3Q18 เพิ่มขึ้น 8% YoY และ 33% QoQ
