แผนการ CODจะเริ่มเกิดขึ้นใน Q4/62–Q1/63 ทำให้กำลังการผลิตจะเพิ่ม 89% YoY

TPCH โบรกฯ ชูเป็นหุ้นปลอดภัย กำไรปีหน้าโตก้าวกระโดด
23 สิงหาคม 2562 | 14:00 น.
 

TPCH วอลุ่มแน่น ดันราคาลุ้นฝ่าแนวต้านสำคัญ 12.70 บาท นักวิเคราะห์มองพื้นฐานดียันปีหน้า จากกำลังผลิตไฟฟ้าตามสัญญาเพิ่มขึ้น  87% ชูเป็นหุ้นปลอดภัย พร้อมแนะทยอยสะสมดักกำไรโตก้าวกระโดดในปีหน้า 

         ราคาหุ้น บมจ.ทีพีซี เพาเวอร์โฮลดิ้ง (TPCH) เช้านี้มีปริมาณการซื้อขายเข้ามามากกว่าปกติ 170% โดยราคาขึ้นไปสูงสุดที่ 12.60 บาท ก่อนจะปิดการซื้อขายภาคเช้าที่ 12.30 บาท เพิ่มขึ้น 0.10 บาท หรือ 0.82%    

         TPCH ประกอบธุรกิจหลักโดยการถือหุ้นในบริษัทอื่น ที่ประกอบธุรกิจผลิตและจำหน่ายกระแสไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียนประเภทต่างๆ มีรายได้หลักเป็นเงินปันผลจากบริษัทที่เข้าไปถือหุ้นโดยมีบริษัท ช้างแรก ไบโอเพาเวอร์ จำกัด ซึ่งประกอบธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าจากชีวมวล เป็นบริษัทแกน

         ผลประกอบการบริษัท มีกำไรเติบโตทุกปี โดยปีล่าสุด 2561 ทำกำไรสุทธิ 353 บาท เพิ่มขึ้น 70% และยังเป็นสถิติสูงสุดตลอดกาล ส่วนปี2562 ผ่านมา 6 เดือนแรกมีกำไรสุทธิ 180.30 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% ซึ่งก็สอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์  
         สอดคล้องกับทิศทางราคาหุ้น ที่เป็นแนวโน้มขาขึ้นนับตั้งแต่กลางปี 62 จากต้นปีทรงตัวราวๆ 9 บาทเศษ ทะลุขึ้นมาเป็น 10 บาทกว่า และขึ้นทำจุดสูงสุดของปีนี้ที่ 13.60 บาท เดือน ก.ค. ก่อนจะปรับตัวไซด์เวย์อยู่ราว 11.30-13.30 บาท ในปัจจุบัน หรือเทรดที่ P/E ราว 13-14 เท่า

         *เช้านี้หุ้น TPCH กลับมาซื้อขายคึกคัก หลังจัดการประชุมนักวิเคราะห์ และส่วนใหญ่มีมุมมองบวก โดยยกให้เป็น Defensive stock ที่แข็งแกร่งกว่าตลาด คาดงบครึ่งปีหลังจะดีกว่าครึ่งแรก เพราะกำลังผลิตไฟฟ้าตามสัญญาจะเพิ่มขึ้น 35% และปีหน้าเพิ่ม 87% ส่งผลให้กำไรจะโตก้าวกระโดดในปีหน้า ซึ่งจะทำให้ P/Eลดลงแรงเหลือเพียง 5.4 เท่า

         บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง  กล่าวว่า ทิศทางการขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญในปี 2563 ยังคงเป็นไปตามเดิมโดยแผนการ CODจะเริ่มเกิดขึ้นใน Q4/62–Q1/63 ทำให้กำลังการผลิตจะเพิ่ม 89% YoYขณะที่ภาพระยะสั้น ครึ่งหลังปีนี้ไม่น่ากังวล เนื่องจากจะมีเพียงโรงไฟฟ้าช้างแรกที่จะมีหยุดซ่อมบำรุงใน Q4/62 เท่านั้น เทียบกับ 3 โรงใน ครึ่งแรกปี 62 ส่วนแผนพัฒนาพลังงานทางเลือก AEDP2018 ฉบับใหม่ที่จะออกราวเดือน ก.ย. นั้น ยังคงสนับสนุนโอกาสของTPCH ที่โรงไฟฟ้าชีวมวล,ขยะและ ชีวภาพ อีกด้วย 

         ทั้งนี้ แนะทยอยสะสม ซื้อ 16.60 บาท/ หุ้น อิง SOTP ก่อนที่ในปี 2563 ค่า P/E20F จะลดลงอย่างรวดเร็วสู่เพียง 5.4 เท่า

         บล.คันทรี่กรุ๊ป แนะนำ ซื้อ  ราคาเป้าหมาย 13.7 บาท คาดผลประกอบการครึ่งปีหลังจะออกมาดีกว่าครึ่งปีแรก หลังโรงไฟฟ้า 5 ใน 6 โรง ได้ทำการปิดซ่อมบำรุงไปช่วงครึ่งปีแรก นอกจากนี้ บริษัทยังมีแผนที่จะเพิ่มกำไรด้วยการจัดซื้อวัตถุดิบในการผลิตเองจากเดิมที่ใช้ Out Source จึงคาดกำไรสุทธิปีนี้โต 12.7% YoY และปีหน้าโต 53.3% YoY 

         บล.โกลเบล็ก แนะนำ "ซื้อสะสม"  ราคาเหมาะสม 16.00 บาท ประเมินกำไรทั้งปี 62 ราว 364 ล้านบาทโต 2.8% โดยคาดว่าครึ่งปีหลังจะเติบโตดีกว่าครึ่งปีแรก จากการคาดว่าจะมีโรงไฟฟ้า CRM ขนาด 9.2MW หยุดซ่อมบำรุงเพียงแค่ 1 โรง ในเดือน ต.ค. เทียบกับครึ่งปีแรกมีโรงไฟฟ้าหยุดซ่อมบำรุง 3 โรง นอกจากนี้ ช่วง Q4/62บริษัทยังมีแผน COD 2โรงไฟฟ้า คือ TPCH1 ขนาด 9.2 MW และ TPCH2 ขนาด 9.2MW หนุนกำลังการผลิตเพิ่ม 35% จากปัจจุบัน

         ทั้งนี้ แม้กำไรปี62 จะเติบโตไม่มาก แต่คาดว่าปี63 จะเติบโตแรง จาก 2 โครงการใหม่ที่จะ COD ณ ต้นปี63 คือ TPCH5 ขนาด 6.3MW และ PTG ขนาด 21MW ซึ่งจะทำให้ TotalMW ณ ปลายปี 63 เพิ่มขึ้นมาที่ระดับ 98.5MW หรือเพิ่มขึ้น 87% จากปัจจุบันซึ่งอยู่ที่ระดับ 52.8MW เบื้องต้นคาดการณ์กำไรปี63 ราว 675 ลบ. หรือโต 85% YoY  

         ขณะที่ บล.กรุงศรี จัดให้ TPCH เป็นหนึ่งใน Defensive stock และ บล.กสิกรไทย จัดให้ TPCH เป็นหนึ่งในหุ้นที่แข็งแกร่งกว่าตลาดและมีปัจจัยเฉพาะตัว แนะนำซื้อสะสม 
    
         ดูจากราคาเป้าหมายสูงสุดของนักวิเคราะห์ปีนี้ที่ 16.60 บาท หากเทียบกับราคาปัจจุบัน ก็ยังนับว่ามีอัพไซด์อยู่พอสมควร และตลาดที่ผันผวนมากในปีนี้ TPCH อาจเป็นอีกหนึ่งตัวเลือก สำหรับนักลงทุนที่ต้องการกระจายความเสี่ยงและอยากจะเพิ่มหุ้นที่ปลอดภัยเข้าพอร์ต

ลิงค์ https://www.efinancethai.com/HotStocks/HotStockMain.aspx?release=y&id=Z0NSREVJYkZlNjQ9