ไวรัสโคโรน่าระบาดหนัก SPA รับศึกหนัก นักท่องเที่ยวจีนหายกระทันหัน นาน 2 เดือน

SPA อ่วม!ไวรัสโคโรน่าระบาด..ร้ายแรงสุดกระทบแค่ไหน?

27 มกราคม 2563 

SPA ราคาหุ้นร่วงแตะนิวโลว์รอบ 5 เดือน หลังได้รับผลกระทบจาก"ไวรัสโคโรน่า"ระบาดหนัก ด้านนักวิเคราะห์มองกรณีร้ายแรงสุด ฉุดนักท่องเที่ยวหาย 24% อาจทำกำไรสุทธิปีนี้เหลือ 204 ลบ. ลดลง 22% จากช่วงเดียวกันปีก่อน แต่เบื้องต้นคาดกระทบกับจำนวนนักท่องเที่ยวแค่ 5% เท่านั้น

ราคาหุ้น บมจ.สยามเวลเนสกรุ๊ป หรือ SPA เปิดตลาดร่วงหนักทำจุดต่ำสุดรอบเช้าไปที่ 12 บาท แตะนิวโลว์รอบ 5 เดือน ก่อนมาปิดตลาดรอบเช้าไปที่ 12.70 บาท ลดลง 1.20 บาท หรือ - 8.63% ปริมาณหุ้นที่ซื้อขายเพิ่มขึ้น 561.66% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 5 วันทำการก่อนหน้า

SPA เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯไปเมื่อปี 57 ซึ่งหลังจากเข้าจดทะเบียนแล้วกำไรสุทธิเติบโตทำนิวไฮต่อเนื่องมาได้ตลอด แม้จะเคยได้รับผลกระทบจาก "ไวรัสเมอร์ส" ซึ่งเป็นโคโรน่าไวรัสตระกูลเดียวกับ "อู่ฮั่น" แต่มีอัตราการเสียชีวิตถึง 30% ระบาดมาแล้วหนึ่งครั้งในปี 58

 

ปี	กำไรสุทธิ(ลบ.)	เปลี่ยนแปลง(YoY)
57	33	-42%
58	106	+220%
59	141	+33%
60	175	+24%
61	205	+17%
9M62	176	+12%

แม้ในปี 58 ผลประกอบการ SPA จะรอดจากไวรัสเมอร์สมาได้ และก็ทำผลงานไว้ได้ดีเสียด้วย แต่นักลงทุนดูเหมือนจะไม่ไว้ใจกับสถานการณ์ของไวรัสอู่ฮั่นในรอบนี้เท่าไหร่นัก ทำให้ราคาหุ้นร่วงแรง แต่ไวรัสรอบนี้กระทบเท่าไหร่กันแน่ ?

*** กรณีร้ายแรงสุด" เทียบเท่า "ไวรัสซาร์ส" ฉุดนักท่องเที่ยวลดลง 24% ทุบกำไรหด 22%

บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง ระบุถึงประเด็นโรคปอดอักเสบจากเชื้อไวรัสสายพันธุ์ใหม่(โคโรน่าไวรัส) จะส่งผลต่อราคาหุ้นไปจนกว่าจะควบคุมได้ ซึ่งหากนำกรณีไวรัสซาร์ส(SARS) ในปี 2546 มาใช้เป็นกรณีร้ายแรงสุด ซึ่งในปีดังกล่าวจำนวนนักท่องเที่ยวลดลง -24% YoY และจะทำให้นักท่องเที่ยวจีนที่มีสัดส่วน 55% ลดลงเหลือ 8.4 ล้านคนในปี 63 อิงอัตรากำไรสุทธิที่ 17% จะทำให้กำไรสุทธิปี 63 หดตัวลงเหลือ 204 ล้านบาท หรือ -22% YoY ต่ำกว่าประมาณการเดิม 33%  ส่วนราคาเหมาะสมจะปรับลดลงเหลือ 11.3 บาท อิง P/E ปี 62 ที่ 31.5 เท่า

*** ทางการจีนเริ่มควบคุมสถานการณ์แล้ว หากแก้ไขได้เร็วอาจไม่กระทบกับประมาณการเลย

บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง ระบุเพิ่มเติมว่า เชื่อสถานการณ์ไวรัสโคโรน่าจะไม่รุนแรงไปถึงจุดนั้น ซึ่งปัจจุบันทางการจีนเริ่มเข้าควบคุมสถานการณ์แล้ว ดังนั้นหากอ้างอิงกับเหตุการณ์โรคเมอร์ส(MERS)ในปี 58 ที่ SPA มีกำไรสุทธิโตถึง 220% YoY และมีอัตรากำไรสุทธิถึง 20%  การขยายกิจการเพื่อรองรับอุปสงค์จำนวนมากอย่างที่บริษัททำอยู่ในขณะนี้ถึงเพียงพอที่จะรักษาการเติบโตของกำไรได้ แม้จะมีข่าวร้ายด้านการท่องเที่ยวเข้ามารบกวนระยะสั้นก็ตาม ขณะนี้จึงเป็นโอกาสซื้อสะสม 

นักลงทุนต้องติดตามประเด็นนี้อย่างใกล้ชิด ซึ่งหากแก้ปัญหาได้อย่างรวดเร็ว จะไม่ส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของปี 63 ที่ 303 ล้านบาท และราคาเหมาะสม 15.80 บาท รวมถึงจะทำให้ราคาหุ้นฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็ว

แนะนำ ซื้อ ราคาเหมาะสม 15.80 บาท อิง DCF (WACC 8.6% g 5.0%) จำนวนนักท่องเที่ยวที่ลดลง 5-10% คิดเป็นกรอบราคาที่ราว 13 - 13.7 บาท เป็นจุดน่าซื้อสะสม

*** ทางการจีนนำยาต้านเชื้อ HIV มารักษาผู้ติดเชื้อไวรัสโคโรน่า

ก่อนหน้านี้สำนักข่าวซิงตาว รายงานว่า โรงพยาบาลปักกิ่งที่ 1 ระบุว่าได้ใช้ยาต้านไวรัส HIV กับผู้ป่วยติดเชื้อไวรัสโคโรน่าสายพันธุ์ใหม่และพบว่าผู้ป่วยมีอาการดีขึ้น โดยแพทย์ผู้เชี่ยวชาญได้คาดการณ์ว่า ไวรัส HIV และไวรัสไวรัสโคโรน่าสายพันธุ์ใหม่ มี RNA virus แบบเดียวกัน และสามารถใช้วิธีการรักษาแบบเดียวกันได้ และยา Lopinavir มีประสิทธิภาพในการรักษาผู้ป่วยโรคปอดอีกด้วย

ขณะนี้หน่วยงานด้านสุขภาพทั่วโลกกำลังแข่งขันกันเพื่อป้องกันการแพร่ระบาดของเชื้อไวรัสโคโรน่าสายพันธุ์ใหม่ (2019-nCov) หลังมีมีผู้ติดเชื้อ 2,744 ราย และมีผู้เสียชีวิต 80 รายในเวลานี้

ผลงานของ SPA ในปี 63 เรียกได้ว่าขึ้นอยู่กับสถานการณ์ของ "ไวรัสโคโรน่า"สายพันธุ์ใหม่ ล้วนๆ ซึ่งแตกต่างจากช่วงที่ไวรัสเมอร์สระบาด เพราะผู้ติดเชื้อรอบนี้ส่วนใหญ่เป็นคนจีน และเป็นลูกค้าหลักของ SPA แม้จากข่าวล่าสุดจีนจะสามารถใช้ยาต้านไวรัส HIV มาระงับอาการได้แล้ว และมีผู้หายป่วยแล้วจำนวนหนึ่ง อาจทำให้สถานการณ์เริ่มผ่อนคลายลงบ้าง แต่ก็ต้องติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิดด้วย!