PR9 งบ Q2/62 กำไรสุทธิลดลง 29.16% YoY แนวโน้ม Q3 จะถูกกดดันจากค่าใช้จ่าย

Q2/62 กำไรสุทธิลดลง 29.16% YoY

EPS งบ PR9
 

	Q1	Q2	Q3	Q4	รวม
ปี 2561				-0.07	0.17
ปี 2562	0.11	0.05

------------------------------

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : PR9 แนะนำ`เก็งกำไร` ราคาเหมาะสมที่ - บาท
14/08/2562

กำไร 2Q62 เป็นไปตามคาด

►PR9 รายงานกำไรสุทธิ 2Q62 ที่  36   ล้านบาท (-58%QoQ -29YoY) หากไม่รวมรายการปรับปรุงทางบัญชีผลประโยชน์พนักงานจำนวน 28 ล้านบาท จะมีกำไรปกติที่ 63 ล้านบาท  (-26%QoQ , +26%YoY) ใกล้เคียงประมาณการของเรา  โดยรับประโยชน์จาก
1) ผู้ป่วยที่รักษาโรคซับซ้อนที่ยังเติบโตดี และเริ่มรับประโยชน์จากการสร้างเครือข่ายพันธมิตรโรงพยาบาลในต่างจังหวัด ในการส่งต่อผู้ป่วยมายังศูนย์โรคไต
2) บริษัทมีการปรับขึ้นค่าบริการบางส่วน 2 -3% ส่งผลให้รายได้ปรับเพิ่มขึ้น 7%YoY เป็น 671 ล้านบาท โดยแบ่งเป็นรายได้จากผู้ป่วย OPD และ IPD ที่ 376  ล้านบาท และ 294 ล้านบาท เติบโต 6.6%YoY  และ 4.1% YoY ตามลำดับ 

แนะนำ "-"
          ►แนวโน้ม 3Q62 เราคาดรายได้ยังคงเติบโต QoQ และ YoY เนื่องจากเข้า High Season ของอุตสาหกรรมโรงพยาบาล  ขณะที่ด้านประสิทธิภาพในการทำกำไรคาดว่าจะปรับลดลง เนื่องจากถูกกดดันจากต้นทุนบุคลากร ค่าใช้จ่ายการตลาด ที่เพิ่มขึ้น เพื่อรองรับอาคารใหม่ 16 ชั้น จำนวนเตียงจดทะเบียน 59 เตียง ที่จะเริ่มเปิดให้บริการใน 4Q62 ภาพรวมปี 2562 เบื้องต้นเราประมาณการกำไรปกติที่ 300 ล้านบาท เติบโต 12%YoY

          ►คงคำแนะนำ "เก็งกำไร" เรามีมุมมองเป็นบวกต่อผลประกอบการในปี 2562 ที่ ยังเห็นการเติบโตดีกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมโรงพยาบาลที่เราประเมินเติบโตในระดับ Low single digit ขณะที่ผลประกอบการในปี 2563 จะเริ่มเติบโตในอัตราชะลอตัวเนื่องจากมีค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการขยายธุรกิจ บริษัทมีสถานะการเงินที่แข็งแกร่งไม่มีภาระหนี้สิน เราประเมินราคาเหมาะสมของ PR9 ณ สิ้นปี 2562 ที่ 11.40 ด้วยวิธี P/E 30 เท่า