ยินดีต้อนรับ กรุณา สมัครสมาชิก หรือเข้าสู่ระบบ

Home » หุ้น TPCH
เข้าชม : 296

คาดกำไร 3Q19 +7.3%QoQ, +11.4%YoY - ในปี 63 คาดครบ 120 MW

โพสต์เมื่อ: วันพฤหัสบดี 12 กันยายน 2562  12:12 น.
TPCH จัดงบ600 ลบ.ผุดโรงไฟฟ้าไบโอแก๊ส30MW เมียนมา ถอนชิงไฟฟ้าขยะอ่อนนุช

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -10 ก.ย. 62 12:51 น.

นางกนกทิพย์ จันทร์พลังศรี ประธานคณะกรรมการบริหาร และนายเชิดศักดิ์ วัฒนวิจิตรกุล กรรมการผู้จัดการใหญ่ บริษัท ทีพีซี เพาเวอร์ โฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ TPCH เปิดเผยในงาน Opportunity Day ว่า ดึงพันธมิตรเมียนมา ผุดโรงไฟฟ้าไบโอแก๊สที่เมียนมา 30 เมกะวัตต์ (MW) มูลค่า 600 ลบ. ล่าสุดถอนประมูลโรงไฟฟ้าขยะชุมชนอ่อนนุชแล้ว เหตุมีโรงไฟฟ้าอื่นให้ผลตอบแทนดีกว่า

  -บริษัทและพันธมิตรที่เมียนมา เตรียมจัดงบลงทุนในโครงการโรงไฟฟ้าไบโอแก๊สที่เมียนมา มูลค่าโครงการ 600 ล้านบาท โดยคิดเป็นกำลังการผลิตรวม 30 MW ทั้งนี้คาดจะมีความชัดเจนของการลงทุนในช่วงกลางปี 63

  -ศึกษาการลงทุนในต่างประเทศอื่นๆ เช่น มาเลเซีย และกัมพูชา แต่จะต้องมีการพิจารณาด้านความเสี่ยงของโอกาสการลงทุน เช่น เรื่องนโยบายที่ชัดเจน และกฎเกณฑ์ด้านภาษี

  -ล่าสุดบริษัทได้ถอนการเข้าประมูลโรงไฟฟ้าขยะชุมชนอ่อนนุช กำลังการผลิต 23MW เนื่องจากประเมินแล้วว่ามีโครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชนในจังหวัดอื่นๆ ที่จะให้ผลตอบแทนได้ดีกว่าโครงการดังกล่าว

  -คาดว่าในช่วงปี 63 ภาครัฐจะมีนโยบายเปิดประมูลโรงไฟฟ้าขยะชุมชนในต่างจังหวัดเพิ่มเติม อีกประมาณ 4-5 โครงการ โดยคิดเป็นขนาดกำลังการผลิตที่บริษัทคาดจะได้ดำเนินการประมาณ 50MW

  -ในช่วงไตรมาส 4/62 จะมีโรงไฟฟ้าที่จ่ายไฟเข้าระบบจำนวน 20MW ได้แก่ โรงไฟฟ้า TPCH1,2 ขณะเดียวกันในช่วงปี 63 จะมีโรงไฟฟ้าที่จ่ายไฟเข้าระบบเพิ่มเติมอีก 39MW ได้แก่ โรงไฟฟ้าปัตตานีกรีน และโรงไฟฟ้า TPCH 5 รวมถึงโรงไฟฟ้าขยะชุมชนที่จังหวัดนนทบุรี

  -ทำให้ในปี 63 จะมีโรงไฟฟ้าที่จ่ายไฟเข้าระบบครบ 120 MW นอกจากนี้ยังคงขยายโอกาสหาโรงไฟฟ้าเพิ่มเติมอีก ได้แก่ โรงไฟฟ้าขยะ,โรงไฟฟ้าชีวมวล และโรงไฟฟ้าชุมชนตามนโยบายแผน AEDP2018

  -ตั้งเป้าจะมีโรงไฟฟ้าครบ 250MW ซึ่งคาดจะใช้เงินลงทุนประมาณ 2,500 ล้านบาท ซึ่งจะนำเงินมาจากการใช้เครื่องมือทางการเงิน และกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน


-----------------------------

TPCH มั่นใจปี 63 โรงไฟฟ้าชีวมวล 10 แห่ง จ่ายไฟเข้าระบบตามแผน 109 MW
สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -16 ต.ค. 62 10:19 น.

TPCH เดินเครื่องเต็มสูบ โรงไฟฟ้าชีวมวลทั้ง 60 เมกะวัตต์ จำนวน 6 แห่งพร้อมรับรู้รายได้เต็มปี หนุนผลงานนิวไฮต่อเนื่อง เร่งเดินหน้าก่อสร้างโรงไฟฟ้าชีวมวล เพิ่มอีก 4 โรงไฟฟ้า ทำให้มีโรงไฟฟ้าชีวมวลขายไฟได้ครบทั้ง 10 โรงไฟฟ้า กำลังการผลิตรวม 109 เมกะวัตต์ภายในปี 63 มั่นใจหนุนผลงานเติบโตโดดเด่น

  นางกนกทิพย์ จันทร์พลังศรี ประธานคณะกรรมการบริหาร บริษัท ทีพีซี เพาเวอร์ โฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ TPCH เปิดเผยผ่านเอกสารเผยแพร่ว่า บริษัทเดินหน้าพัฒนาโรงไฟฟ้าชีวมวล 6 แห่ง กำลังการผลิตรวมทั้งหมด 60 เมกะวัตต์ ประกอบด้วย โรงไฟฟ้าชีวมวลช้างแรก ไบโอเพาเวอร์ (CRB) ,โรงไฟฟ้าชีวมวลแม่วงศ์ เอ็นเนอยี่ (MWE),โรงไฟฟ้าชีวมวลมหาชัย กรีน เพาเวอร์ (MGP) ,โรงไฟฟ้าชีวมวลทุ่งสัง กรีน (TSG ) โรงไฟฟ้าชีวมวล พัทลุง กรีน เพาเวอร์ (PGP) และโรงไฟฟ้าชีวมวลสตูล กรีน เพาเวอร์ (SGP) รับรู้รายได้เต็มปี หนุนผลงานนิวไฮต่อเนื่อง

  นอกจากนี้ บริษัทยังเร่งเดินหน้าก่อสร้างโรงไฟฟ้าชีวมวล ทีพีซีเอช เพาเวอร์1 (TPCH 1) ,โรงไฟฟ้าชีวมวล ทีพีซีเอช เพาเวอร์2 (TPCH2), โรงไฟฟ้าชีวมวล ทีพีซีเอช เพาเวอร์ 5 (TPCH5 ), โรงไฟฟ้าชีวมวล ปัตตานี กรีน เพาเวอร์ (PTG ) เพิ่มอีก 4 โรงไฟฟ้า ส่งผลให้มีโรงไฟฟ้าชีวมวลสามารถจ่ายไฟเข้าระบบได้ครบทั้ง 10 โรงไฟฟ้า กำลังการผลิตรวม 109 เมกะวัตต์ ภายในปี 63 พร้อมกันนี้ ยังเดินหน้าก่อสร้าง โรงไฟฟ้าขยะสยาม พาวเวอร์ (SP) ขนาดกำลังการผลิตติดตั้ง 10 เมกะวัตต์ ให้เสร็จภายในปี 64 มั่นใจหนุนผลงานเติบโตโดดเด่น

  อย่างไรก็ตาม จากการพัฒนาโครงการโรงไฟฟ้าชีวมวลอย่างต่อเนื่อง ทำให้บริษัทมีการเติบโตอย่างมั่นคง ส่งผลให้ล่าสุด โรงไฟฟ้าชีวมวลมหาชัย และทุ่งสัง กรีน ได้รับรางวัลดีเด่น ประเภทพลังงานทดแทน On Grid จากกรมพัฒนาพลังงานทดแทนและอนุรักษ์พลังงาน กระทรวงพลังงาน และบริษัท ฯยังได้ร่วมออกบูธในงาน 20 ปี Thailand Energy Awards เพื่อเป็นการโชว์ความสำเร็จของบริษัทฯในการพัฒนาโครงการโรงไฟฟ้าชีวมวลของ TPCH ที่มีผลงานที่โดดเด่นด้านการอนุรักษ์พลังงานและการพัฒนาพลังงานทดแทน


-------------------------------

บล.ทรีนีตี้ : TPCH แนะนำซื้อ ราคาเหมาะสมที่ 16.00 บาท
30/10/2562
3Q19 ประเมินกำไรปกติเติบโต 7.3% QoQ,11.4% YoY

 

•  คาดกำไร 3Q19 ที่ 102 ล้านบาท +7.3%QoQ, +11.4%YoY
          •  รายได้และกำไรยังคงเติบโตอย่างมีเสถียรภาพและประเมินว่า TPCH จะมีระดับ Gross margin และ Net margin อยู่ที่ 45.2% และ 23.4% ตามลำดับในไตรมาส 3
          •  Capacity factor ของโรงไฟฟ้าทั้ง 6 โรง เดินเครื่องได้อย่างมีประสิทธิภาพ เฉลี่ย มากกว่า 95%  
          •  ในปี 2020 จะเป็นปีที่รายได้และกำไรจะทำ New High จากการ COD โรงไฟฟ้าเพิ่มอีกทั้งหมด 4 โรง ได้แก่ PTG, TPCH1, TPCH2 และ TPCH5 (45.7 เมกะวัตต์)
          • แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 16 บาท อิงจาก DCF WACC 7% , Risk-free rate 3.00%, Market risk premium 8% beta 1.30
          •  ราคา TPCH ในปัจจุบันคิดเป็น Forward P/E ปี 2020 ที่ 8.4x ซึ่งเป็นระดับที่ไม่แพงและน่าสนใจเข้าลงทุน

รายได้เติบโตอย่างมีเสถียรภาพต่อเนื่อง
          คาดรายได้ 3Q19 อยู่ที่ 438 ล้านบาท +6.2%QoQ, +8.9% YoY สาเหตุจากจำนวนหน่วยขายไฟที่เพิ่มขึ้น 3.62%YoY เป็น 432 ล้านหน่วยจาก 417 ล้านหน่วย ประเมินจากข้อมูลCapacity Factor ของโรงไฟฟ้าทั้ง 6 โรงปรับตัวดีขึ้น 5% YoY เป็น 95% จาก 90%ในปีที่แล้ว เรามีมุมมองว่าการบริหารโรงไฟฟ้าของ TPCH มีประสิทธิภาพอยู่ในระดับที่สูงมาก 

คาดกำไร 3Q19 ออกมาแข็งแกร่งและจะยังแข็งแกร่งต่อเนื่องต่อไปที่ 4Q19 
          คาดกำไร 3Q19 อยู่ที่ 102 ล้านบาท +7.3%QoQ, 11.4% YoY เติบโตตามรายได้ที่เพิ่มมากขึ้นและบริษัทมีระดับ Gross margin และ Net margin อยู่ที่ 45.2% และ 23.4% ตามลำดับ โดยเป็นระดับที่ดีกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 4 ไตรมาสที่ผ่านมาเล็กน้อยที่ 1% จากค่าเฉลี่ย 22.2% เรามองว่าผลการดำเนินงานของ TPCH ในไตรมาสที่ 4 จะมีระดับที่ใกล้เคียงกับไตรมาส 3

TPCH ยังคงเป็นหุ้นที่มีมูลค่าไม่แพง และจะมีการเติบโตโดดเด่นมากในปี 2022
          สาเหตุที่เราชอบ TPCH เพราะด้วยโมเดลการทำธุรกิจของโรงไฟฟ้าชีวมวลที่ได้รับสัญญาการขายไฟใน 3 จังหวัดชายแดนภาคใต้จึงทำให้บริษัทมีแต้มต่อจากการได้รับสัญญา Adder/FIT ที่สูงกว่าพื้นที่อื่นๆ และด้วยวิธีการบริหารงานของบริษัทที่มีการดำเนินกลยุทธ์ที่ดี นอกจากนี้ในปี 2022 บริษัทยังมีโครงการโรงไฟฟ้าที่เตรียม COD อีก 4 โรง ได้แก่ PTG, TPCH1, TPCH2, TPCH5 กำลังการ ผลิตติดตั้งรวม 45.7 เมกะวัตต์ ซึ่งเราประเมินว่ารายได้และกำไรของ TPCH ในปี 2022จะเติบโตโดดเด่นที่ 63% และ 56% ตามลำดับ

          เราจึงยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยสมมุติฐาน อ้างอิงราคาเหมาะสมที่ 16.00 บาท ใช้วิธีการ DCF WACC 7% , Risk-free rate 3.00%, Market risk premium 8% beta 1.30 โดยได้รวมมูลค่าปัจจุบันของเงินสดที่จะได้รับจาก Siam Power เข้ามาตั้งแต่ปี 2021 เป็นต้นไปแล้ว

          ความเสี่ยง : แผนการ COD ไม่เป็นไปตามกำหนดและมีการหยุดซ่อมบำรุงนอกเหนือจากแผน

 


s


คุณต้องสมัครสมาชิก ถึงจะโพสกระทู้ได้

สมัครสมาชิก เข้าสู่ระบบ