ยินดีต้อนรับ กรุณา สมัครสมาชิก หรือเข้าสู่ระบบ

Home » หุ้น WHAUP
เข้าชม : 238

สัมปทานผลิตน้ำประปาที่ฮานอย เวียดนาม กำลังการผลิตรวม 110 ล้าน ลบ.ม.ต่อปี

โพสต์เมื่อ: วันพุธ 16 ตุลาคม 2562  13:41 น.
บล.เอเชีย เวลท์ : WHAUP แนะนำ`ซื้อ` AWS TP 8.00 บาท

หุ้นเด่นวันนี้ :  WHAUP (ปิด 6.90 บาท; ซื้อ; AWS TP 8.00 บาท)

•  WHAUP เติบโตในธุรกิจผลิตและจำหน่ายน้ำในนิคมอุตสาหกรรมของ WHA ซึ่งจากนี้ไปก็จะขยายตัวตาม EEC กำลังการผลิตน้ำในประเทศไทย 105 ล้าน ลบ.เมตรต่อปี นอกจากนี้ WHAUP ถือหุ้น 34% ใน Duang River Surface Water Plant ซึ่งได้สัมปทานผลิตน้ำประปาที่ฮานอย เวียดนาม กำลังการผลิตรวมเฟส 1 (เริ่ม 1Q62) และ เฟส 2(เริ่ม 4Q62) เท่ากับ 110 ล้าน ลบ.ม.ต่อปี ซึ่งฮานอยยังมีดีมานด์น้ำประปาล้นเหลือ คาดว่าจะเพิ่มการผลิตได้อีกเป็น 330 ล้าน ลบ.ม.ต่อปีตามแผนงานในอนาคต

ทางด้านธุรกิจไฟฟ้า ปัจจุบันมีกำลังการผลิต 554 เมกะวัตต์ และจะเพิ่มรายได้จากธุรกิจ Solar Roof Top ซึ่งปัจจุบันมีในมือ 30 เมกะวัตต์ และคาดว่าจะเพิ่มเป็น 100 เมกะวัตต์ในประมาณปี 2565 เรามอง WHAUP เป็นหุ้น Utility ที่น่าสนใจและมีการขยายตัวได้อีกมาก โดยเฉพาะการเติบโตในเวียดนาม ซึ่งเติบโตเร็วและมีจำนวนพลเมืองในวัยทำงานมาก ปัจจุบัน WHAUP มีค่า PER ต่ำเพียง 11 เท่า ปันผลตอบแทนราว 3.7%

          • WHAUP ยังมีแนวโน้มหลักอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น (Uptrend) จากการเกิดทั้ง Weekly & Monthly Buy Signal โดย WHAUP มีเพียงความอ่อนแอในระยะสั้นจากการเกิด Daily Sell Signal ราคาเป้าหมายสำคัญอยู่ที่ 7.15 บาท หากสามารถ Break ด้วยการปิดตลาดเหนือ 7.15 บาทได้สำเร็จ จะมีเป้าหมายหลักอยู่ที่ 7.65 บาท (Resistance: 6.95, 7.00, 7.10; Support: 6.85, 6.80, 6.70) 

-------------------------------

WHAUP ย่อเพื่อไปต่อ หรือ เต็มมูลค่าไปแล้ว?
27/09/2562
WHAUP ปรับฐานหลังเป็นขาขึ้นมาต่อเนื่อง 3 เดือน ตอบรับกำไรไตรมาส 2/62 โตแรง 190% แต่ระวังทั้งปี 62 ผลการดำเนินงานยังมีโอกาสหดตัวเป็นครั้งแรกในรอบ 3 ปี จับตาราคาแค่ย่อ หรือเต็มมูลค่าไปแล้ว
 

หุ้น บริษัท ดับบลิวเอชเอ ยูทิลิตี้ส์ แอนด์ พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ WHAUP ปรับตัวลงต่อเนื่องในช่วง 3 สัปดาห์ก่อนหน้านี้ ไปทำจุดต่ำสุดที่ 6.55 บาท ก่อนจะฟื้นตัวกลับมาปิดที่ 6.90 บาท โดยความเคลื่อนไหวของราคาหุ้นก่อนหน้านั้น ปรับตัวขึ้นมาต่อเนื่อง 3 เดือน หรือเพิ่มขึ้นเกือบ 40% หลังจากบริษัทรายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/62 เติบโตถึง 190%
 

WHAUP ประกอบธุรกิจหลักใน (1) ธุรกิจสาธารณูปโภค โดยจำหน่ายน้ำดิบ ผลิตและจำหน่ายน้ำเพื่ออุตสาหกรรม และบริหารจัดการน้ำเสีย ให้แก่ผู้ประกอบการอุตสาหกรรมในนิคมอุตสาหกรรมและเขตประกอบการอุตสาหกรรมต่างๆ (2) ธุรกิจพลังงาน โดยลงทุนในธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าทั้งในประเทศและต่างประเทศ
 

กำไรสุทธิไตรมาส 2/62 โตแรง จากกำไรพิเศษอัตราแลกเปลี่ยน
 

กำไรปกติของ WHAUP ช่วงไตรมาส 2/62 เติบโตดีจากกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นและไม่มีโรงไฟฟ้าปิดซ่อม ขณะที่กำไรสุทธิ ทำได้ 858 ล้านบาท เติบโต 190% จากปีก่อน แต่หากตัดกำไรพิเศษจากอัตราแลกเปลี่ยนราว 162 ล้านบาท หลังค่าเงินบาทแข็งค่าราว 3% จากไตรมาสก่อน จะทำให้กำไรปกติอยู่ที่ 696 ล้านบาท เติบโต 14% จากกำลังการผลิตไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นราว 6% หลังการ COD โรงไฟฟ้า GNLL 30 เมกะวัตต์ เมื่อไตรมาสแรก
 

ลุ้นอัพไซด์จากธุรกิจผลิตน้ำประปาที่เวียดนาม แต่ภาพทั้งปียังมีโอกาสหดตัวจากปีก่อน เป็นครั้งแรกตั้งแต่เข้าจดทะเบียน
 

บล.เอเชีย เวลท์ ระบุว่า WHAUP เติบโตในธุรกิจผลิตและจำหน่ายน้ำในนิคมอุตสาหกรรมของ WHA ซึ่งจากนี้ไปก็จะขยายตัวตาม EEC กำลังการผลิตน้ำในประเทศไทย 105 ล้าน ลบ.เมตรต่อปี นอกจากนี้ WHAUP ถือหุ้น 34% ใน Duang River Surface Water Plant ซึ่งได้สัมปทานผลิตน้ำประปาที่ฮานอย เวียดนาม กำลังการผลิตรวมเฟส 1 (เริ่มไตรมาส 4/62) และ เฟส 2 (เริ่มไตรมาส 4/62) เท่ากับ 110 ล้าน ลบ.ม.ต่อปี ซึ่งฮานอยยังมีดีมานด์น้ำประปาล้นเหลือ
 

คาดว่า WHAUP จะเพิ่มการผลิตได้อีกเป็น 330 ล้าน ลบ.ม.ต่อปี ตามแผนงานในอนาคต ทางด้านธุรกิจไฟฟ้า ปัจจุบันมีกำลังการผลิต 554 เมกะวัตต์ และจะเพิ่มรายได้จากธุรกิจ Solar Roof Top ซึ่งปัจจุบันมีในมือ 30 เมกะวัตต์ และคาดว่าจะเพิ่มเป็น 100 เมกะวัตต์ ในประมาณปี 65 มอง WHAUP เป็นหุ้นสาธารณูปโภคที่น่าสนใจและมีการขยายตัวได้อีกมาก โดยเฉพาะการเติบโตในเวียดนาม ซึ่งเติบโตเร็วและมีจำนวนพลเมืองในวัยทำงานมาก ปัจจุบัน WHAUP มีค่า PER 11 เท่า ปันผลตอบแทนราว 3.7%
 

ในแง่ปัจจัยทางเทคนิค WHAUP ยังมีแนวโน้มหลักอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น (Uptrend) จากการเกิดสัญญาซื้อทั้งในระดับสัปดาห์ และรายเดือน แต่มีความอ่อนแอในระยะสั้นจากการเกิดสัญญาณขายจากรายวัน ราคาเป้าหมายสำคัญอยู่ที่ 7.15 บาท หากสามารถทะลุผ่าน จะมีเป้าหมายหลักอยู่ที่ 7.65 บาท
 

บล.เคทีบี ระบุว่า เรายังคงคำแนะนำ “ถือ” และราคาเป้าหมายที่ 7 บาท โดยคงประมาณการปี 62 ราว 2 พันล้านบาท โดยแนวโน้มครึ่งปีหลังทรงตัว ทั้งนี้ กำไรปกติครึ่งปีแรกคิดเป็น 52% ของประมาณการทั้งปี แม้จะผ่านช่วง high season ในไตรมาส 2/62 ไปแล้ว สำหรับการลงทุนธุรกิจผลิตและจำหน่ายน้ำประปาในเวียดนาม สร้าง Upside เล็กน้อย บริษัทประกาศเข้าถือหุ้น 34% ในบริษัท Duong River Surface Water Plant JSC (SDWTP) ซึ่งดำเนินธุรกิจจัดจำหน่ายน้ำประปาในเมืองฮานอย ประเทศเวียดนาม โดยมีเงินลงทุนอยู่ที่ราว 2.8 พันล้านบาท ปัจจุบัน SDWTP มีกำลังการผลิตน้ำอยู่ที่ราว 1.5 แสน ลบ.เมตรต่อวัน
 

และอยู่ระหว่างการขยายกำลังการผลิตเพิ่มขึ้นเป็น 3 แสน ลบ.เมตรต่อวัน ภายในสิ้นปี 62ซึ่งจะเพิ่มกำลังการผลิตน้ำตามสัดส่วนการถือหุ้นให้กับ WHAUP อีกราว 20% ต่อปี อย่างไรก็ตามด้วยสัดส่วนกำไรกว่า 90% ของบริษัทมาจากธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้า ทำให้เมื่อโครงการการ SDWTP ดำเนินการแล้วเสร็จจะสร้าง upside ให้กับประมาณการของเราเพียง 3% เท่านั้น


สำหรับผลประกอบการของ WHAUP ที่ผ่านมา ระหว่างปี 59 – 61 เติบโตต่อเนื่อง จาก 369.47 ล้านบาท เพิ่มเป็น 1.98 พันล้านบาท และเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็น 2.25 พันล้านบาท สำหรับครึ่งปีแรกของปี 62 มีกำไรรวม 1.28 พันล้านบาท เติบโต 26.5%

 

ในแง่อัตราส่วนทางการเงินของ WHAUP ปัจจุบัน มี P/E ใกล้เคียงกับปีก่อนที่เรา 10 เท่า ขณะที่ P/BV ปรับขึ้นจาก 1.58 เท่า เป็น 2 เท่า ส่วนอัตราเงินปันผลตอบแทนยังคงอยู่ในระดับกว่า 3%
 

หลังจากราคาหุ้นวิ่งขึ้นมาเกือบ 40% ตั้งแต่ไตรมาส 2/62 ทำให้หุ้น WHAUP เผชิญความท้าทายมากขึ้น จากทั้งอัพไซด์ที่ลดลง และแนวโน้มผลประกอบการที่อาจจะไม่ได้โดดเด่นนักในช่วงครึ่งปีหลัง ทำให้ผลประกอบการอาจจะเติบโตไม่ทันกับราคาหุ้นในระยะสั้น 
s


คุณต้องสมัครสมาชิก ถึงจะโพสกระทู้ได้

สมัครสมาชิก เข้าสู่ระบบ