ยินดีต้อนรับ กรุณา สมัครสมาชิก หรือเข้าสู่ระบบ

Home » หุ้น tpipp
เข้าชม : 10

TPIPP งบ Q3/62 เพิ่มขึ้น 9.27% YoY แต่ QoQ -12.18%

โพสต์เมื่อ: วันพฤหัสบดี 31 ตุลาคม 2562  13:46 น.
TPIPP แฟนคลับหุ้นปันผลถูกใจ แต่โครงการใหม่ๆ ยังต้องจับตา!

30 ตุลาคม 2562 | 13:58

TPIPP ราคาหุ้นกระโดดขึ้นมาทันที หลังประกาศผลงานไตรมาส 3/62 ทีเด็ดไม่ใช่กำไรสุทธิ ที่โต +9.27 YoY แต่ลดลง - 12.18% QoQ มาที่ 1.1 พันลบ. แต่เป็นการประกาศยืนยันจ่ายปันผลปีนี้ไม่ต่ำกว่าปีก่อนที่ 0.40 บ./หุ้น แต่มองกลับกันเงินลงทุนโครงการใหม่ๆ ก็อาจลดลง และหาก Adder โครงการเดิมหมดในปี 65 จะทำให้ผลงานปี 65 - 66 ลดลงตามลำดับ


ราคาหุ้น ทีพีไอ โพลีน เพาเวอร์ หรือ TPIPP เปิดตลาดวันนี้กระโดดแรงแตะจุดสูงสุดช่วงเช้าที่ 4.60 บาท ก่อนมาปิดตลาดช่วงเช้าที่ 4.56 บาท เพิ่มขึ้น 0.56 บาท หรือ 14% ปริมาณหุ้นที่ซื้อขายเพิ่มขึ้น 331.35% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 5 วันทำการก่อนหน้า


TPIPP เป็นหุ้นที่ "ราคา" กับ "ผลประกอบการ" สวนทางกันมาตลอด ซึ่งหลังจากเข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯ เมื่อ 5 เม.ย. 60 ที่ราคาไอพีโอ 7 บาท ราคาหุ้นกลับสามารถขึ้นไปแตะจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 8.45 บาทได้ไม่นานนัก ก่อนปรับตัวลดลงมาต่อเนื่อง


สวนทางกับผลงานของบริษัททำได้ค่อนข้างดีในปี 60 - 61 มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 2,591 ล้านบาท และ 3,698 ล้านบาท ตามลำดับ ส่วนในครึ่งแรกปี 62 ก็มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 2,233 ล้านบาท โต 29% จากช่วงเดียวกันปีก่อน


สาเหตุหลักก็คือนักลงทุนส่วนใหญ่ซื้อหุ้น TPIPP เพื่อรับปันผล เพราะจ่ายปันผลสูงมากเกือบ 100% ของกำไรสุทธิต่อหุ้น(EPS) แต่ในช่วงครึ่งแรกปี 62 บริษัทกลับจ่ายปันผลออกมาต่ำมากเพียง 0.10 บ./หุ้น จาก EPS 0.27 บ./หุ้น ทำให้นักลงทุนเทหุ้นออกมาทันที 

อ่าน TPIPP สิ้นเสน่ห์ปันผล..ถือต่อ หรือ ไม่รอดีกว่า? คลิกที่นี่ 


TPIPP มีประวัติการจ่ายปันผลดังนี้

ปี 60                 ปี 61 
1.) 0.10 บ.        1.) 0.10 บ. 
2.) 0.10 บ.        2.) 0.10 บ. 
3.) 0.06 บ.        3.) 0.10 บ. 
4.) 0.04 บ.        4.) 0.10 บ. 
รวม 0.30 บ./หุ้น (EPS 0.33 บ.)     รวม 0.40 บ./หุ้น (EPS 0.44 บ.) 


** ราคาหุ้น TPIPP กลับมาฟื้นแรง สาเหตุไม่ใช่เพราะงบไตรมาส 3/62 แต่ข่าวดีคือการยืนยันจ่ายปันผลไม่ต่ำกว่าปีก่อน 0.40 บ./หุ้น ซึ่งเป็นประเด็นที่ตลาดรอคอยมากที่สุด


วันนี้ (30 ต.ค. 62) TPIPP  ประกาศผลประกอบการไตรมาส 3/62 มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 1,098.48 ล้านบาท โต +9.27YoY แต่ลดลง -12.18%QoQ ซึ่งในไตรมาสนี้มีปัจจัยบวกคือปริมาณขายไฟทำสถิติสูงสุดใหม่ 510 M.kWh +44% YoY แต่อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 46.5% เนื่องจากมีสัดส่วนขายไฟให้ TPIPL(บริษัทแม่)มากขึ้น และมีค่าใช้จ่ายจากการซ่อมบำรุง มีดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้น


หนุน 9 เดือนมีกำไรสุทธิ 3,332 ล้านบาท โต 22.2% จากช่วงเดียวกันปีก่อนที่ 2,725 ล้านบาท


นอกจากนี้ ยังแจ้งมติที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท เมื่อวันที่ 29 ต.ค.62 มีมติจ่ายปันผลสำหรับงวดปี 2562 ไม่น้อยกว่าปีที่ผ่านมา 


** นักวิเคราะห์ชี้ราคาหุ้น TPIPP ปัจจุบันถูกมาก 


บล.หยวนต้า ระบุ ในแง่ราคาหุ้นที่ปรับตัวลงแรงถึง -34% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา กดดันจากความไม่ชัดเจนของการจ่ายเงินปันผล จนปัจจุบันหุ้นซื้อขายบน PER62 ที่ 8.1 เท่า


อย่างไรก็ตามการที่บริษัทออกมายืนยันการจ่ายเงินปันผลงวดปี 62 ไม่น้อยกว่าปีที่ผ่านมาด้วยตนเอง จะทำให้ตลาดคลายกังวล และหุ้นตอบรับเชิงบวก หากพิจารณาจากเงินปันผลงวดปี 2561 ที่ 0.40 บาท/หุ้น บริษัทอาจจ่ายเงินปันผลงวด 2H62 ถึง 0.30 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield 7.5% 


คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเหมาะสม สิ้นปี 2562 ที่ 6.70 บาท


บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง ระบุ ราคาหุ้น TPIPP ปัจจุบันทรุดลงหนักสวนกับกำไรที่ยังอยู่ในเกณฑ์ดี โดยซื้อขาย P/E ปี 63 เพียง 7.3 เท่า 


คงคำแนะนำ "ซื้อลักษณะลงทุน" ประเมินราคาเป้าหมาย ด้วยวิธี DCF (WACC = 7.5%) เท่ากับ 7.0 บาท  


** มองข้ามประเด็นปันผล เจอนักวิเคราะห์หั่นปรับประมาณการปี 62 - 63 ลงเพราะปิดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้ามากกว่าที่คาดเอาไว้


บล.เคทีบี ระบุว่า กำไรสุทธิในไตรมาส 3/62 ทำได้ตามที่คาดไว้ ดังนั้นจึงปรับประมาณการกำไรปี 62 - 63 ลงจากเดิม 20% และ 19% มาที่ 4,139 ล้านบาท และ 4,236 ล้านบาท ตามลำดับ เพื่อสะท้อนการปิดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้าที่มากกว่าคาดในปี 62 และปรับ Capacity Factor ปี 63 ลงมาที่ 70% จากเดิม 80%


แนะนำ ซื้อ ปรับราคาเป้าหมายลงมาที่ 5 บาท (เดิม 7.50 บาท) สะท้อนประมาณการที่ปรับลดลง


บล.ทิสโก้ ระบุว่า ผลประกอบการงวด 9 เดือนปี 62 ปรับตัวดีขึ้น 21.6% YoY มาเป็น 3.25 พันลบ. เนื่องจากโรงไฟฟ้าถ่านหิน 150 MW เริ่มดำเนินงานเมื่อ 25 ม.ค. ที่ผ่านมา สามารถชดเชยอัตรากำไรที่ลดลง, SG&A ที่เพิ่มขึ้น และดอกเบี้ยจ่ายที่เพิ่มขึ้น


แต่ปรับลดประมาณการกำไรปี 62 - 64 ลง  8.3%    5.6%  และ 14.5% ตามลำดับเนื่องจากปัจจุบัน TPIPP จ่ายไฟครบตามแผน 440 MW แล้ว


แนะนำ ถือ ราคาเหมาะสม 4.60 บาท ปัจจุบันราคาหุ้นปรับตัวลดลงมาจนมีอัพไซด์สูงมาก ประกอบกับมีเงินปันผลที่ 7.5% จึงปรับคำแนะนำขึ้นจาก "ขาย" เป็น "ถือ"


** จับตาโครงการใหม่ๆ หลังจ่ายไฟครบ 440 MW 


บล.ทิสโก้ ระบุว่า TPIPP จ่ายไฟครบตามแผน 440 MW แล้ว การไม่มีโครงการใหม่ และ Adder ของเก่ากำลังจะหมด ผู้บริหารคาดว่าจะมีการประกาศโครงการใหม่ภายในสิ้นปี แต่หากไม่มีโครงการใหม่ จะถือว่า TPIPP ไม่มีโครงการใหม่ๆ เลยนับตั้งแต่ IPO ในปี 60 


โดยตัว Adder 3.5 บาท ของ TPIPP เมีอายุเพียง 7 ปี (กำลังการผลิต 163MW) โดยที่ 18MW จะครบอายุในเดือน ม.ค. 65 ตามด้วย 55MW ในเดือน ส.ค. ทำให้ผลประกอบการปี 65 - 66 จะลดลง 16.3% และ 23.2% ตามลำดับ


s


คุณต้องสมัครสมาชิก ถึงจะโพสกระทู้ได้

สมัครสมาชิก เข้าสู่ระบบ