เข้าชม :
247
เตรียมเปิดหลักสูตร IB เพิ่ม เริ่ม ส.ค. 2020 และซื้อที่ดินเพิ่มเตรียมสร้างอาคารใหม่ |
โพสต์เมื่อ: วันจันทร์ 2 ธันวาคม 2562 12:46 น.
5/11/2562
บล.ฟินันเซีย ไซรัส : SISB แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 63 ที่ 10.90 บาท ประเด็นสำคัญวันนี้ (+) SISB กำไรดีตามคาด 60 ลบ. +15% Q-Q, +115% Y-Y และเริ่มเห็นการดำเนินงานที่ดีขึ้นของสาขาเชียงใหม่ที่มีกำไร 3.25 ลบ. (SISB รับส่วนแบ่งกำไร 1.63 ลบ.) แนวโน้ม 4Q19 น่าจะอยู่ที่ 62-65 ลบ. เพราะรับรู้ค่าเทอมที่ปรับขึ้นเต็มไตรมาสและน่าจะมีนร.เข้ามาเพิ่มอีก เราคงประมาณการกำไรปีนี้ +108% เป็น 215 ลบ. ปีหน้า +34% ปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปีหน้า 10.90 บาท แนะนำซื้อ ------------------------ 18/11/2562 บล.ทิสโก้ : SISB แนะนำ“ซื้อ” ราคาที่เหมาะสม 10.30 บาท กำไรสุทธิ 3Q19 เติบโตต่อเนื่องทั้ง YoY และ QoQ SISB ประกาศกำไรสุทธิ 3Q19 จำนวน 60 ล้านบาท เพิ่มขึ้น +117% YoY และ +16% QoQ เป็นไปตามที่เราและตลาดคาดการณ์ จากจำนวนนักเรียนที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่องและการขยายสาขาเพิ่มขึ้นเทียบกับปีที่ผ่านมา • รายได้เติบโตทั้ง YoY และ QoQ : รายได้ของ SISB ใน 3Q19 อยู่ที่ 281 ล้านบาท เพิ่มขึ้น +21%YOY และ +7%QoQ เพิ่มขึ้นจากจำนวนนักเรียนเพิ่มขึ้นสุทธิใน 3Q19 ประมาณ 43 คน ทำให้ 9M19 มีจำนวนเพิ่มขึ้นสุทธิ 213 คน หรือทั้งหมดประมาณ 2,405 คน เพิ่มขึ้น 9.8%YoY ถึงเป้าหมายเร็วกว่าที่บริษัทคาดไว้ปีละ 200-250 คน โดยใน โดยไตรมาสนี้จำนวนนักเรียนที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เป็นช่วงเด็กประถมและมัธยม ในขณะที่เด็กอนุบาลส่วนใหญ่จะเพิ่มขึ้นมากในช่วง ไตรมาส 1-2 เนื่องจากในช่วงไตรมาส 3 เป็นช่วงจบการศึกษา และเป็นช่วงย้ายขึ้นชั้นเรียนซึ่งบริษัทได้มีการปรับขึ้นค่าเล่าเรียนเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 10.65% อยู่ที่เฉลี่ย 440,000 บาท/ปี ส่งผลให้ฐานรายได้ใหญ่ขึ้นจากการปรับฐานใหม่เพิ่ม ประกอบในไตรมาส 3 จะมีการเรียนพิเศษในช่วง summer ในเดือน ก.ค. ส่งผลให้รายได้เพิ่มขึ้นด้วยเช่นกัน • แผนเพิ่มหลักสูตร IB ทางโรงเรียนได้รับอนุญาติแล้วในเดือน ต.ค.19 บริษัทคาดจะเริ่มเปิดใช้หลักสูตร International Baccalaureate (IB) ชั้น ม.5-ม.6 (Grade 11-12) เพื่อเพิ่มความสามารถในการสอบเข้ามหาลัยชั้นนำ คาดเปิดสอนที่สาขาประชาอุทิศตั้งแต่เดือน ส.ค.20 เป็นต้นไป ซึ่งจะช่วยให้บริษัทสามารถรักษาฐานนักเรียนและเพิ่มจำนวนนักเรียนใหม่ได้ในอนาคต ในส่วนที่ดินธนบุรีบริษัทได้มีการซื้อที่ดินเพิ่มขึ้นแล้ว และจะเริ่มก่อสร้างซึ่งคาดจะเปิดให้บริการชั้นมัธยมได้อย่างเป็นทางการในเดือน ส.ค.21 เป็นต้นไป • เรายังคงแนะนำ “ซื้อ” จากการเติบโตของกลุ่มธุรกิจคาดผลประกอบการเติบโตต่อเนื่อง คาดกำไรสุทธิปี 2019F เติบโต 120%YoY และปี 2020-21F เพิ่มขึ่นเฉลี่ยปีละ 24% (CAGR2Y) จากรายได้ที่เพิ่มขึ้น อัตรากำไรขึ้นต่อเนื่อง ในขณะที่ต้นทุนผันแปรต่ำ ต้นทุนส่วนใหญ่เป็นค่าจ้างครูและบริหารจัดการอาคารซึ่งเพิ่มขึ้นในอัตราที่ต่ำกว่ารายได้ที่เพิ่ม เราประเมินมูลค่าที่เหมาะสมด้วยวิธี DCF ราคาที่เหมาะสม 10.30 บาท ราคาหุ้นปัจจุบันมี PER20F อยู่ที่ 28.8X เทียบเท่า PEG21F ที่ 1.30X โดยคาด eps growth 2020F ที่ 26%, ปี 2021F ที่ 22% บริษัทมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง มี D/E 20F ที่ต่ำ0.59X ปัจจัยเสี่ยง: 1) การแข่งขันของโรงเรียนนานาชาติ 2) การขาดแคลนบุคคลากร ----------------------- 22/11/2562 สดจากสนาม : บมจ.เอสไอเอสบี (SISB) แถลง Opportunity Day รายการสดจากสนามข่าว eFinanceThai.com : บมจ.เอสไอเอสบี (SISB) แถลง Opportunity Day วันที่ 22 พฤศจิกายน 2562 เวลา 09.00-10.00 น. เพื่อให้นักลงทุนได้รับชมภาพและเสียงสด ๆ จากงานแถลงข่าวที่น่าสนใจ เสมือนอยู่ในงานด้วยตัวเอง ------------------- 25/11/2562 บล.ฟินันเซีย ไซรัส : SISB แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 10.90 บาท หุ้นเด่นวันนี้: แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปีหน้า 10.90 บาท บริษัทมีแผนพัฒนาอาคารและหลักสูตรการเรียนต่อเนื่องในปี 2020 โดยจะปรับปรุงห้องเรียนสำหรับนักเรียนชั้น Nursery เพิ่มห้องเรียนชั้นมัธยม (Secondary) เป็น 1,320 คน จากปัจจุบัน 720 คน การเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่คือที่สาขาธนบุรี คาดเปิดสอน ส.ค. 2021 หลักสูตร IB สำหรับม.ปลาย (G11-G12) เพื่อใช้เรียนต่อในมหาวิทยาลัยต่างประเทศ ได้รับการอนุญาตแล้วคาดเปิดสอน ส.ค. 2020 ช่วยเพิ่มอัตราการเรียนต่อของเด็กมัธยมและเพิ่มค่าเรียนเฉลี่ยต่อคนต่อปี เราคาดกำไรปีนี้ +108% ปีหน้า +34% SISB ล้างขาดทุนสะสมหมดตั้งแต่ 2Q19 เราคาดเงินปันผล 0.09 บาท/หุ้น (yield 1%) |
|